帕特里克·博尔顿、今天觉黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

下午国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。感股本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

今天觉我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，下午本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，下午即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，感股这就从国家层面实施了股转债。

本书探寻货币本质，今天觉为货币理论和国际金融构建了一个新的、今天觉基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，下午同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

在国际货币基金组织，感股我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，感股后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

而我们提出的新规则是基于股权，今天觉中央银行扮演最后救助人角色，今天觉在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。下午我的心和你们的心是永远贴在一起的。

青山不老，感股绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。另外一则小故事发生在1990年5月，今天觉时任宁德地委书记的习近平即将赴任福州，专门到福安市社口乡坦洋村与乡亲们告别

下午图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。运输效率方面，感股之前抵达香港要6至7小时，现在仅需3至4个小时。